Olimerca.- El Consejo de Deoleo acaba de informar sobre los resultados del primer trimestre 2015 de la empresa, y las principales conclusiones de periodo se justifican principalmente por la erosión de márgenes experimentada como consecuencia del retraso que se produce en el traslado de la subida de precios a sus clientes, especialmente en las regiones de mayor consumo.
Desde Deoleo consideran que esta situación complicada de principios de ejercicio ya estaba contemplada en su presupuesto anual y los datos obtenidos están en línea con el mismo.
Además, estiman que en España se continuará en un mercado distorsionado por la venta a pérdida practicada por la distribución, lo que agravará esta situación.
Por unidades de negocio los responsables de Deoleo consideran que en España la combinación de subida de volúmenes y de precios unitarios ha dado lugar a un crecimiento de las ventas del 22%, con respecto al año anterior; aunque en términos de márgenes, ha sido un trimestre difícil especialmente comparado con el año anterior. No obstante, han ganado 2,3 puntos de cuota de mercado en volumen.
Por lo que respecta al mercado del Sur de Europa se ha conseguido un ligero incremento en volúmenes y un 17% en valor, como consecuencia del paulatino incremento de los precios de venta. Al igual que en España, el traslado de las subidas de precios al cliente final está siendo costosa y erosiona los márgenes.
A la hora de abordar los mercados internacionales, los responsables de Deoleo afirman que los volúmenes se mantienen y aumentan las ventas en euros un 11% con respecto al 2014. Destacan la buena evolución en las regiones donde tienen implantación física como Colombia, Sudeste Asiático e India.
Por último, la unidad de negocio en Norte América se ha caracterizado por un crecimiento del 2% en volumen y de un 20% en valor, aumentando los márgenes. Con todo ello las cuotas en volumen en USA suben un punto.
Situación financiera MM de € 31/3/2015 % 31/12/2014 % 31/12/2013
Activo no corriente 1.140 -0,4% 1.144 -8,2% 1.246
Capital circulante 149,7 40% 107 48,1% 72,2
Patrimonio Neto 566,5 0,1% 566 -9,5% 625,3
Deuda Financiera Neta 525,1 7,3% 489,5 3,6% 472,5
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Ventas 200.701 18,1% 169.999 -14,2% 198.105
Publicidad 5.085 -8,2% 5.538 38,5% 4.000
Ebitda 12.946 -33,9% 19.587 29,6% 15.116
Result Neto del Periodo -6.288 -273,4% 3.627 -17,5% 4.398
En referencia a la publicidad, en Deoleo mantienen su intensidad publicitaria, cuyo calendario está más orientado hacia otros momentos del ejercicio donde estiman mercados más estables, sustituyendo ésta por promociones en el trimestre.
En este contexto, la inestabilidad en los precios y las incertidumbres que subyacen en el mercado de origen ante las disponibilidades de existencias al final de la campaña han animado a Deoleo a tomar fuertes posiciones de cobertura.
Desde Olimerca nos preguntamos cómo los resultados de este primer trimestre de 2015 han empeorado tanto, en comparación con los trimestres de años anteriores, cuando según afirma la sociedad:
- - han hecho buenos acopios de materia prima
- - han vendido volúmenes altos
- - las operaciones en USA han sido favorables por el cambio de divisa
- - y además cuentan con la mitad de la estructura de hace años
En fin, esperaremos a conocer los datos oficiales, para entender el porqué de estos resultados.